Haochen Medical Q3 2025: 9M Parent Net Profit -295.68% YoY; NCFOA Turns Negative.

*图源：皓宸医疗2025年第三季度报告

营收利润双降 / 经营现金流转负 / 研发费用增108.6%

好的牙·讯｜皓宸医疗科技股份有限公司近日发布2025年第三季度报告。第三季度单季营收2.13亿元，同比下降15.72%；前三季度累计营收5.27亿元，同比下降17.03%。

归母净利润方面，第三季度亏损266万元，同比下降120.54%；前三季度累计亏损2641万元，同比下降295.68%。前三季度扣非后归母净利润亏损2452万元，与归母净利润差额188.53万元，主要来自政府补助93.38万元、非流动性资产处置收益139.77万元及营业外收入和支出858.47万元。

前三季度基本每股收益-0.0314元，同比下降295.03%；加权平均净资产收益率为-6.86%，较上年同期下降9.93%。

*图源：皓宸医疗2025年第三季度报告

成本费用方面，前三季度营业成本2.75亿元，同比下降16.64%，营业成本占营业收入比重52.28%，较上年同期基本持平。期间费用合计2.81亿元，其中销售费用1.31亿元；管理费用1.06亿元；研发费用1165万元，同比增长108.60%，显示公司持续加大研发投入；财务费用3115万元。

*图源：皓宸医疗2025年第三季度报告

现金流方面，前三季度经营活动现金流净额-1015万元，同比下降123.56%，由正转负，低于归母净利润亏损2641万元。投资活动现金流净额-498万元，主要系购建固定资产、无形资产支付498万元。筹资活动现金流净额-616万元，主要系偿还债务支付50万元、分配股利及偿付利息支付1357万元所致。期末现金及现金等价物余额1.10亿元，同比下降27.63%。

*图源：皓宸医疗2025年第三季度报告

资产方面，截至报告期末，总资产14.54亿元，较年初下降2.92%；归属于上市公司股东的所有者权益3.64亿元，较年初下降8.46%。流动资产2.73亿元，较年初下降8.05%；其中货币资金1.25亿元；应收账款2707万元，较年初下降30.88%，主要系业绩下滑影响。非流动资产11.81亿元，较年初下降1.66%；其中长期股权投资4.72亿元、商誉2.00亿元、使用权资产1.59亿元。

负债方面，流动负债8.85亿元，较年初基本持平；其中短期借款1.91亿元；应付利息8289万元，较年初增长18.99%；一年内到期的非流动负债1.37亿元；合同负债1.18亿元。非流动负债1.57亿元，较年初下降6.04%；其中租赁负债1.42亿元。

*图源：皓宸医疗2025年第三季度报告

股权结构方面，报告期末普通股股东总数46198名。第一大股东广州汇垠日丰投资合伙企业（有限合伙）持股23.81%，持股数量2亿股；第二大股东陕国投·鑫鑫向荣78号证券投资集合资金信托计划持股3.84%，持股数量3226万股；第三大股东青岛鑫汇合投资管理有限公司持股1.79%，持股数量1506万股。

报告披露，公司控制权可能发生变更，根据广州市南沙区人民法院及广州市中级人民法院判决，第一大股东执行事务合伙人北京首拓融汇与汇垠澳丰签署的合作协议已解除，实际控制人身份正在变更中。

报告还披露了皓宸医疗部分子公司股权及资产被查封冻结相关事项。全资子公司植钰医疗投资有限公司股权被北京市第一中级人民法院冻结5000万元，冻结期限1097天；全资子公司永大电气位于吉林市船营区迎宾大路98号的相关房地产被查封，查封期限3年。

截至目前已被司法划转金额合计414万元，占公司最近一期经审计净资产的1.04%。2025年9月，公司收到浙江浙捌仙女湖企业管理合伙企业债务催收函，公司正与债权受让方协商债务减免、债务展期等方案。

根据公司2025年半年报，截至2025年6月30日，控股公司德伦医疗拥有31家连锁门诊部，460余张牙椅，200多名执业医师和420多名护理人员，业务覆盖广州、佛山、肇庆、惠州四城。但本期财报未单独披露口腔业务数据。